Lăng kính chứng khoán 21/11: Khuyến nghị mua cổ phiếu ACB, kỳ vọng tăng 28%

Nhận định đầu tư

Chứng khoán Agribank (Agriseco): Phiên hồi ngày 20/11 mang tính chất kỹ thuật và thị trường cần thêm thời gian tích lũy trước khi có thể xác nhận đã trở lại xu hướng tăng giá. Vùng 1.180 - 1.200 điểm được kỳ vọng là hỗ trợ quan trọng trong xu hướng trung hạn của thị trường.

Agriseco khuyến nghị nhà đầu tư mở mua dần các vị thế trung hạn khi định giá thị trường đang về mức tương đối rẻ. Nhà đầu tư khẩu vị rủi ro cao có thể trading T+ với các nhóm thu hút dòng tiền kể trên, ưu tiên trong các nhịp rung lắc hoặc sau khi lập vùng cân bằng. 

Lưu ý, phiên 21/11 là ngày đáo hạn hợp đồng phái sinh tháng 11/2024, cân nhắc giữ tỉ trọng cổ phiếu trong danh mục ở mức thấp để quản trị rủi ro khi thị trường có thể biến động mạnh.

Diễn biến chỉ số VN-Index ngày 20/11 (Nguồn: FireAnt).

Chứng khoán Yuanta Việt Nam (Yuanta): Thị trường có thể sẽ tiếp tục đà tăng trong phiên 21/11 và chỉ số VN-Index có thể sẽ thử thách lại vùng kháng cự 1.238 - 1.240 điểm. Đồng thời, Yuanta vẫn đánh giá đây mới chỉ là nhịp hồi kỹ thuật và chưa thể hoàn toàn xác nhận đáy ngắn hạn. 

Hiện nay, các mô hình đảo chiều tăng giá đang hình thành nhưng chưa thể xác nhận các mô hình này. Điểm tích cực là thanh khoản đã cải thiện so với 3 phiên gần nhất, nhưng cần quan sát thêm vài phiên để đánh giá xu hướng của thanh khoản.

Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức giảm. Do đó, Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ tỉ trọng cổ phiếu ở mức thấp từ 35-40% danh mục và tiếp tục quan sát những phiên giao dịch tới, đặc biệt chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư cần hạn chế bán ra ở giai đoạn này.

Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS): Trong ngắn hạn, VN-Index đã phục hồi tốt trên vùng hỗ trợ mạnh 1.200 điểm và vùng vốn hóa tương đối hấp dẫn khoảng 62% so với GDP. 

Để thị trường chung cải thiện và xác nhận tạo đáy cho kỳ vọng tăng trưởng mới thì cần nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn VN30 vượt lên xu hướng giảm ngắn hạn. 

Cụ thể, nhóm này cần vượt lên đường giá trung bình 200 phiên sau khi lần đầu tiên giao dịch dưới đường giá này kể từ tháng 1/2024. Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý dưới mức trung bình.

Khuyến nghị đầu tư

- ACB (Ngân hàng TMCP Á Châu): Mua. Giá mục tiêu 1 năm là 31.100 đồng/cổ phiếu, tăng 28% so với hiện tại.

Theo SSI Research, chất lượng tài sản tốt cùng với chính sách cho vay thận trọng sẽ giúp nợ xấu của ACB phục hồi sớm hơn những Ngân hàng TMCP khác và giảm trích lập dự phòng cho những năm tới. Mặc dù, tăng trưởng lợi nhuận có thể sẽ không mạnh trong thời gian tới, nhưng đủ để ACB duy trì tỉ suất lợi nhuận/vốn chủ sở hữu (ROE) trên 20%.

Đối với năm 2024, SSI ước tính lợi nhuận trước thuế đạt 21.100 tỷ đồng (tăng 5% so với cùng kỳ), phần lớn do NIM thu hẹp. Cụ thể, SSI giảm dự báo NIM xuống 3,8% trong năm 2024 (giảm 11 điểm cơ bản từ ước tính trước).

Sang năm 2025, SSI dự báo lợi nhuận trước thuế sẽ đạt 24.800 tỷ đồng (tăng 17,6% so với cùng kỳ), phần lớn do tín dụng tăng mạnh (+19% tính từ đầu năm), thu nhập từ phí cải thiện (tăng 11,6% so với cùng kỳ), và thu nhập từ thu hồi nợ tăng (tăng 34% so với cùng kỳ).

Tỉ lệ nợ xấu có thể đã đạt đỉnh trong năm 2024, và sẽ cải thiện dần trong năm 2025 xuống mức 1,4%. NIM duy trì ở mức 3,8%, đi ngang so với 2024.

Theo quan điểm ngắn hạn của SSI, NIM vẫn sẽ chịu áp lực trong quý IV/2024 nhưng tỉ lệ nợ xấu sẽ ổn định ở mức 1,5% trong quý IV/2024, giúp ACB giảm chi phí tín dụng. Theo đó, lợi nhuận trước thuế ước đạt 5.800 tỷ đồng (tăng 14,3% so với cùng kỳ).

- KDH (CTCP Đầu tư và kinh doanh Nhà Khang Điền): Chờ bán.

Quý III/2024, KDH ghi nhận doanh thu 253 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 70 tỷ đồng, giảm lần lượt 59% và 74,7% so với cùng kỳ năm trước do số lượng bàn giao thấp.

Lũy kế 9 tháng, KDH đạt 1.231 tỷ đồng doanh thu và 410 tỷ đồng lợi nhuận, giảm 24% và 61,5% so với cùng kỳ, hoàn thành 32% kế hoạch doanh thu và 52% kế hoạch lợi nhuận năm.

Triển vọng quý IV/2024 được kỳ vọng cải thiện tốt nhờ bàn giao dự án Privia (1.043 căn hộ) từ tháng 10/2024. KDH cũng dự kiến mở bán dự án Clarita và Emira tại Thủ Đức trong quý IV/2024 - quý I/2025, đồng thời đẩy mạnh hoàn thiện giải phóng mặt bằng cho Khu dân cư Tân Tạo và Khu đô thị Phong Phú 2, tạo động lực tăng trưởng dài hạn.

Nhà đầu tư đã có vị thế có thể tiếp tục nắm giữ và chờ cơ hội chốt lời.

- VGT (Tập đoàn Dệt may Việt Nam): Chờ mua.

Doanh thu và lợi nhuận thuần của Tập đoàn trong quý III/2024 đạt 4.588 tỷ đồng (tăng 12% so với cùng kỳ) và 129 tỷ đồng (tăng 385% so với cùng kỳ).

Kết quả kinh doanh tăng trưởng nhờ cải thiện về sản lượng và giá bán, dịch chuyển đơn hàng từ Trung Quốc, Bangladesh, Myanmar; lỗ tỉ giá giảm nhờ tỷ giá USD giảm trong quý III.

TCBS đánh giá doanh thu quý IV sẽ tiếp tục tăng trưởng nhờ động lực này và sự phục hồi của mảng sợi, tuy nhiên lợi nhuận sẽ không tăng so với quý IV/2023 do kỳ trước có khoản thu nhập bất thường lớn từ thanh lý tài sản.