Có nên giải ngân mua cổ phiếu VIB?

Nhận định đầu tư

Chứng khoán Tiên Phong (TPS): Nhà đầu tư cần lưu ý đến giá trị giao dịch khớp lệnh suy giảm trong tuần đáo hạn phái sinh có thể dẫn đến những biến động khó lường của thị trường.

Mặc dù lạc quan trong trung và dài hạn nhưng TPS giữ quan điểm thận trọng trong ngắn hạn, nếu có nhịp điều chỉnh hoặc tích lũy, nhà đầu tư có thể tận dụng dịp này để tìm kiếm cơ hội sinh lời ở các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng, mức hỗ trợ gần nhất mang tính kỹ thuật của chỉ số VN-Index quanh 1.326 (+/-) điểm.

Diễn biến chỉ số VN-Index ngày 18/3 (Nguồn: FireAnt).

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV): Diễn biến của thị trường đang cho thấy tính chất vận động, xoay vòng cao của dòng tiền, phản ánh qua nhịp độ giằng co giữa chiều mua/bán trên các nhóm ngành. Điều này phần nào giảm thiểu rủi ro chỉ số rơi vào trạng thái lao dốc mạnh với lực cầu bắt đáy chủ động tại các vùng giá dưới.

Tuy nhiên, vẫn không loại trừ khả năng VN-Index xuất hiện các nhịp điều chỉnh gối đầu khi dòng tiền dần suy yếu và áp lực bán dâng cao.

Chứng khoán Thiên Việt (TVS): Trên đồ thị ngày, VN-Index hình thành nến đỏ với khối lượng thu hẹp, tiếp diễn trạng thái rung lắc, tạo nền trong ngắn hạn. Vùng hỗ trợ gần trên chỉ số là ngưỡng điểm 1.320 - 1.325. Sau nhịp rung lắc hiện tại, VN-Index nhiều khả năng sẽ hướng tới vùng mục tiêu tiếp theo quanh ngưỡng 1.350 (+/-).

TVS duy trì chiến lược nắm giữ đối với nhóm cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán, tương tự với quan điểm trong các báo cáo gần đây. Điều này xuất phát từ lợi thế về giá vốn và xu hướng giá tích cực của nhiều cổ phiếu trong 2 nhóm ngành kể trên.

Khuyến nghị đầu tư

- VIB (Ngân hàng TMCP Quốc tế): Mua ở vùng giá 20.000 đồng/cổ phiếu.

Lợi nhuận sau thuế năm 2024 của VIB đạt 7.204 tỷ đồng, giảm 16% so với cùng kỳ, phù hợp với nhận định của TCBS.

Sự sụt giảm này chủ yếu do biên lãi thuần (NIM) giảm mạnh xuống 3,5% vì mảng cho vay khách hàng cá nhân, vốn là trụ cột của VIB, tăng trưởng chậm hơn kỳ vọng và chất lượng tài sản chưa được cải thiện.

Dù vậy, TCBS lạc quan về triển vọng tăng trưởng của VIB trong năm 2025 nhờ sự phục hồi của thị trường bất động sản và kinh tế vĩ mô, thúc đẩy nhu cầu tín dụng cá nhân. Điều này sẽ cải thiện chất lượng tài sản và giảm chi phí dự phòng rủi ro tín dụng của VIB.

TCBS kỳ vọng NIM của VIB sẽ ổn định trong nửa đầu năm 2025 và tăng nhẹ vào cuối năm khi nhu cầu tín dụng tăng cao. VIB đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng 22%, kiểm soát nợ xấu dưới 3% và tăng trưởng lợi nhuận ở mức 22%.

Với sự phục hồi tốt trong năm 2025, nhà đầu tư có thể giải ngân mua cổ phiếu ở vùng giá khuyến nghị.

VIB đặt mục tiêu lãi trước thuế hơn 11.000 tỷ đồng năm 2025ĐỌC NGAY

- GEG (CTCP Điện Gia Lai): Tăng tỉ trọng với giá mục tiêu 14.500 đồng/cổ phiếu.

Năm 2024, CTCP Điện Gia Lai ghi nhận tổng sản lượng 1.348 triệu kWh (tăng 9% so với năm trước), tương đương doanh thu bán điện đạt 2.243 tỷ đồng (tăng 7%), với lãi ròng ở mức 115 tỷ đồng (đi lùi 16%).

Doanh thu và tỉ suất lợi nhuận gộp bị ảnh hưởng bởi việc bắt đầu vận hành máy điện Tân Phú Đông 1 trong nửa cuối năm 2023 bằng một nửa mức trần giá điện gió ngoài khơi. Chi phí lãi vay chiếm 34% doanh thu trong năm 2024, giảm từ 39% năm 2023, nhờ giảm nợ ngắn hạn.

Trong quý IV/2024, doanh thu bán điện của GEG giảm nhẹ, đạt 539 tỷ đồng (giảm 4% so với cùng kỳ), được bù đắp bởi mức tăng 177% từ doanh thu khác, đạt 16 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp đạt 206 tỷ đồng (giảm 19%).

Chi phí tài chính ròng giảm 10%, xuống còn 147 tỷ đồng, nhờ chi phí tài chính giảm 31%, bù đắp cho sự sụt giảm 85% của thu nhập tài chính. Lãi ròng ghi nhận 31 tỷ đồng (giảm 39%).

Tính đến cuối năm 2024, tổng nợ chịu lãi giảm 903 tỷ đồng so với năm 2023, ghi nhận ở mức 9.193 tỷ đồng. Nợ dài hạn là 8.596 tỷ đồng, bao gồm 605 tỷ đồng trái phiếu. Chi phí xây dựng dở dang giảm 25%, còn 268 tỷ đồng, chủ yếu từ dự án điện mặt trời Đức Huế 2 - Long An, dự án điện gió Salavan Lào cùng dự án Điện mặt trời mái nhà TTCIZ.

CTCK Mirae Asset Việt Nam dự phóng năm 2025, tổng sản lượng điện của GEG đạt 1.431 triệu kWh (tăng 6% so với năm 2024) trong năm 2025, bao gồm 372 triệu kWh (giảm 3%) từ năng lượng mặt trời, 712 triệu kWh (tăng 10%) từ điện gió và 348 triệu kWh (tăng 10%) từ thủy điện, nhờ tình hình thủy văn thuận lợi.

Doanh thu dự kiến đạt 2.495 tỷ đồng (tăng 7%), với lãi ròng 243 tỷ đồng (tăng 112%). Dự phóng đòn bẩy tài chính sẽ giảm, với nợ ròng/EBITDA cải thiện từ 5,0x vào năm 2024 xuống 4,4x vào năm 2025 và 3,6x vào năm 2026.

- TNG (CTCP Đầu tư và Thương mại TNG): Chờ bán.

TNG công bố ĐHĐCD dự kiến tổ chức ngày 20/4/2025 tại Chi nhánh may Việt Đức - Cụm công nghiệp Sơn Cầm 1, thành phố Thái Nguyên, tỉnh Thái Nguyên.

Ở thời điểm đầu năm, TCBS đánh giá kết quả kinh doanh 2025 của TNG khả quan, biên lợi nhuận gộp của công ty sẽ có sự cải thiện nhẹ hoặc đi ngang do: Nhiều tín hiệu tích cực ở nửa cuối 2024, giá trị kim ngạch xuất khẩu ngành dệt may Việt Nam năm 2025 ước đạt 45,5 - 46 tỷ USD (tăng 4,5% so với cùng kỳ); Mỹ - thị trường xuất khẩu chủ lực của TNG, tiếp tục là thị trường xuất khẩu dệt may lớn nhất của Việt Nam, với giá trị xuất khẩu tăng lần lượt 6% và 22% trong hai tháng đầu năm.

Cùng với đó, giá Bông, nguyên vật liệu đầu vào chiếm 40% chi phí nguyên vật liệu, duy trì ở mức thấp, hiện dao động quanh mức 66 cents/pound. Nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ cổ phiếu.