Vàng có thực sự là kênh đầu tư an toàn sau ‘cơn địa chấn’ thuế quan?

Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố các mức thuế đối ứng mới tại Nhà Trắng ngày 2/4/2025. Ảnh: Reuters/TTXVN.

Theo tờ Straits Times, Nhà Trắng tuyên bố sẽ áp mức thuế 10% lên toàn bộ hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ kể từ ngày 5/4. Không dừng lại ở đó, khoảng 60 đối tác thương mại - trong số hơn 180 quốc gia và vùng lãnh thổ có giao thương với Mỹ - sẽ phải đối mặt với mức thuế bổ sung từ 15% đến 49% bắt đầu từ ngày 9/4.

Trước động thái mạnh mẽ và đầy bất ngờ này, các nhà đầu tư tại châu Á đã lập tức điều chỉnh chiến lược, nhanh chóng tìm đến những kênh phòng thủ như vàng, trái phiếu chính phủ và quỹ đầu tư bất động sản. Những “pháo đài tài chính” này được xem là nơi trú ẩn an toàn trong thời điểm thị trường đầy biến động và bất định.

Tiến sĩ Chua Hak Bin, đồng giám đốc nghiên cứu vĩ mô tại Maybank - ngân hàng hàng đầu Malaysia, cho biết sự dịch chuyển khỏi các tài sản rủi ro như cổ phiếu công nghệ Mỹ đã khởi động từ tháng 3, và xu hướng này có thể tiếp diễn do lo ngại về sự suy yếu của kinh tế Mỹ. Ngược lại, các tài sản phòng thủ như vàng và trái phiếu kho bạc Mỹ đã ghi nhận đà tăng giá rõ rệt. Bên cạnh đó, cổ phiếu các ngành thiết yếu như tiện ích và viễn thông - vốn có khả năng trụ vững trong khủng hoảng - cũng đang thu hút thêm sự chú ý.

Vàng miếng tại Incheon, phía tây thủ đô Seoul, Hàn Quốc. Ảnh: Yonhap/TTXVN.

Cơn sốt vàng: Nhất thời hay tiếp tục lập đỉnh?

Sự chú ý lớn nhất trong làn sóng chuyển hướng đầu tư này chính là vàng. Ngày 2/4, giá vàng đã thiết lập mức đỉnh kỷ lục mới, vượt 3.160 USD/ounce. Kim loại quý này đã tăng tới 20% từ đầu năm đến nay, tiếp nối đà đi lên mạnh mẽ trong năm 2024 - phần lớn được thúc đẩy bởi hoạt động mua vào từ các ngân hàng trung ương và nhu cầu vững chắc tại thị trường châu Á.

Ông Hartmut Issel, Giám đốc phụ trách cổ phiếu và tín dụng khu vực Châu Á - Thái Bình Dương tại UBS Global Wealth Management, nhận định vàng tiếp tục là hàng rào hiệu quả chống lại lạm phát và bất ổn địa chính trị. Ông dự báo giá vàng có thể chạm mốc 3.200 USD/ounce vào cuối năm - thậm chí cao hơn nếu chính sách thuế quan được duy trì lâu hơn kỳ vọng.

Tương tự, bà Daphne Tan - Giám đốc phát triển kinh doanh tại CMC Markets Singapore - cho biết bà đã ghi nhận sự gia tăng đáng kể về khối lượng giao dịch và sự quan tâm của nhà đầu tư đối với vàng và các cổ phiếu liên quan kể từ sau biến động ngày 2/4.

“Chính sách thuế mới có thể dẫn đến các biện pháp trả đũa, gián đoạn thương mại và biến động thị trường, kéo dài sự bất ổn toàn cầu - tạo điều kiện thuận lợi cho vàng tiếp tục tăng giá”, bà nói.

Ông Anthony Raza, Giám đốc chiến lược đa tài sản tại UOB Asset Management, cũng nhấn mạnh vai trò trú ẩn của vàng trong danh mục đầu tư hiện tại, trong khi nhà phân tích Michael Hsueh của Deutsche Bank cho rằng đà tăng của vàng vẫn chưa dừng lại. Theo ông Hsueh, các yếu tố hỗ trợ thị trường bao gồm - lực mua ổn định từ ngân hàng trung ương, nhu cầu tích lũy từ các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) và tiềm năng của các công ty bảo hiểm Trung Quốc trong việc “phân bổ đáng kể” kim loại quý này.

Đáng chú ý, theo một tờ thông tin từ Nhà Trắng, vàng thỏi hiện là một trong số ít kim loại được miễn áp thuế nhập khẩu - điều này giúp vàng duy trì sự hấp dẫn trên thị trường toàn cầu khi tránh được nguy cơ chênh lệch giá lớn so với Mỹ.

Trang sức vàng được bày bán tại tiệm kim hoàn ở Yangon, Myanmar. Ảnh: THX/TTXVN.

Cảnh báo rủi ro

Tuy nhiên, không phải ai cũng lạc quan tuyệt đối. Dữ liệu từ Bloomberg cho thấy giá vàng đã giảm nhẹ sau đợt tăng vọt ban đầu. Trong phiên sáng 4/4, vàng giao ngay đã giảm 0,3%, còn 3.125,09 USD/ounce tại London. Trước đó, vàng từng leo lên mức cao chưa từng có là 3.167,84 USD/ounce khi Tổng thống Trump tuyên bố chính sách thuế mới - được xem là động thái gây chấn động thương mại quốc tế mạnh nhất kể từ khi ông nhậm chức.

Tuy nhiên, trong bối cảnh cổ phiếu đồng loạt lao dốc khắp châu Á và châu Âu, đồng USD sụt giảm mạnh, không ít nhà đầu tư buộc phải bán tháo vàng để huy động tiền mặt bù đắp thua lỗ. Điều này cho thấy, dù vàng thường được coi là nơi trú ẩn an toàn, nó cũng không miễn nhiễm với các cơn chấn động dây chuyền từ các thị trường khác.

Bất động sản và trái phiếu: Những lựa chọn thay thế

Bên cạnh vàng, bất động sản cũng nổi lên như một lựa chọn đầu tư tiềm năng trong bối cảnh biến động. Ông Thilan Wickramasinghe, Giám đốc nghiên cứu cổ phiếu Singapore tại Maybank Securities, cho rằng sự tăng trưởng kinh tế chậm lại có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phải giảm lãi suất - một yếu tố giúp giảm chi phí vay và hỗ trợ các quỹ bất động sản trong việc mở rộng danh mục đầu tư.

Ông lấy ví dụ về CapitaLand Integrated Commercial Trust và Frasers Centrepoint Trust - hai quỹ đầu tư bất động sản hướng vào thị trường nội địa, với các phân ngành văn phòng và bán lẻ ít chịu ảnh hưởng bởi biến động thương mại quốc tế.

Cùng với đó, ông Aaron Chwee - Giám đốc tư vấn tài sản tại Ngân hàng OCBC - cho biết đã chứng kiến sự dịch chuyển rõ rệt từ cổ phiếu sang trái phiếu chính phủ. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm cho thấy xu hướng nhà đầu tư tìm đến nơi an toàn ngày càng rõ nét.

Điều đáng lưu ý là đồng USD - vốn được xem là “nơi trú ẩn” truyền thống trong thời kỳ khủng hoảng – đang mất dần sức hấp dẫn do lo ngại về phản ứng thuế quan trả đũa quy mô lớn từ các đối tác thương mại. Thay vào đó, các dòng tiền đang đổ mạnh vào các đồng tiền ổn định khác như franc Thụy Sĩ và yen Nhật.

Có thể thấy trong bối cảnh căng thẳng thương mại và chính sách thuế quan của Tổng thống Trump gây xáo trộn thị trường toàn cầu, vàng tiếp tục giữ vị thế là tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, sự biến động ngắn hạn của giá vàng – do những cú sốc dây chuyền từ các thị trường khác - cũng nhắc nhở nhà đầu tư rằng không kênh nào hoàn toàn miễn nhiễm với rủi ro.

Sự phân bổ hợp lý giữa vàng, trái phiếu, bất động sản và các đồng tiền ổn định - cùng với tầm nhìn dài hạn - có thể là chiến lược khôn ngoan trong thời kỳ bất ổn kéo dài.