Lợi nhuận quý IV/2025 của FPTS sụt giảm vì đâu?

Theo báo cáo tài chính quý IV/2025, Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT (FPTS, HoSE: FTS) ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 373 tỷ đồng, tăng 16,3% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 128 tỷ đồng, giảm gần 20% so với mức 159,5 tỷ đồng của quý IV/2024.

Nguyên nhân chính khiến lợi nhuận suy giảm đến từ khoản chênh lệch đánh giá lại các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL). 

Trong quý IV/2025, FPTS phát sinh lỗ chưa thực hiện gần 65 tỷ đồng từ việc đánh giá lại danh mục đầu tư, trong khi cùng kỳ năm trước ghi nhận lãi gần 48 tỷ đồng. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, biến động này chủ yếu liên quan đến cổ phiếu MSH của CTCP May Sông Hồng.

FPTS lãi quý IV/2025 giảm gần 20% do lỗ đánh giá tài sản, hoạt động cốt lõi vẫn tăng trưởng.

Nếu loại trừ yếu tố đánh giá lại tài sản, các mảng kinh doanh cốt lõi của FPTS vẫn duy trì đà tăng trưởng tích cực. 

Cụ thể, hoạt động cho vay và phải thu tiếp tục là nguồn thu chủ lực khi mang về gần 213 tỷ đồng trong quý IV/2025, tăng 31% so với cùng kỳ, nhờ dư nợ giao dịch ký quỹ và ứng trước tiền bán tăng mạnh. 

Doanh thu môi giới đạt gần 48 tỷ đồng, tăng gần 17% trong bối cảnh thanh khoản thị trường cải thiện. Bên cạnh đó, lợi nhuận từ bán các tài sản tài chính đã thực hiện đạt hơn 47 tỷ đồng, tăng mạnh so với cùng kỳ.

Ở chiều chi phí, áp lực gia tăng đáng kể khi chi phí dự phòng tài sản tài chính, xử lý tổn thất các khoản phải thu khó đòi và chi phí đi vay tăng từ 56 tỷ đồng lên khoảng 113 tỷ đồng trong quý IV/2025, góp phần thu hẹp biên lợi nhuận của công ty.

Lũy kế cả năm 2025, Chứng khoán FPT ghi nhận lợi nhuận trước thuế gần 511 tỷ đồng, giảm 23% so với năm 2024. Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế đã thực hiện đạt hơn 617 tỷ đồng, vượt khoảng 23% so với kế hoạch 500 tỷ đồng được đặt ra cho năm 2025.

Tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của FPTS đạt gần 13.920 tỷ đồng, tăng khoảng 43% so với đầu năm. Quy mô tài sản tăng mạnh chủ yếu đến từ tiền và các khoản tương đương tiền, đạt gần 2.914 tỷ đồng, gấp hơn 5 lần so với đầu năm. 

Dư nợ cho vay đạt hơn 8.248 tỷ đồng, tăng gần 17%, tiếp tục là động lực chính thúc đẩy doanh thu lãi vay. Danh mục tài sản tài chính FVTPL ghi nhận giá trị gần 2.509 tỷ đồng, tăng 31%, trong đó ngoài cổ phiếu, công ty còn nắm giữ lượng lớn trái phiếu.

Về nguồn vốn, nợ vay ngắn hạn của FPTS tăng mạnh từ khoảng 5.476 tỷ đồng lên hơn 8.758 tỷ đồng, chủ yếu là các khoản vay ngân hàng trong nước nhằm bổ sung nguồn vốn cho hoạt động cho vay ký quỹ. 

Vốn chủ sở hữu đạt hơn 4.419 tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm, sau khi công ty hoàn tất các đợt tăng vốn điều lệ thông qua phát hành cổ phiếu thưởng và cổ phiếu cho người lao động.

Nhìn chung, kết quả kinh doanh quý IV/2025 của Chứng khoán FPT chịu tác động đáng kể từ biến động giá trị danh mục đầu tư, trong khi hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn ghi nhận tăng trưởng.