Thị trường hàng không Việt Nam tiếp tục tăng trưởng trong quý II/2026 và nửa đầu năm 2026, nhưng kết quả kinh doanh giữa các nhóm doanh nghiệp có sự phân hóa rõ rệt.
Trong khi các đơn vị khai thác cảng, dịch vụ sân bay và logistics duy trì đà tăng lợi nhuận, các hãng bay lại đang gánh chịu sức ép lớn từ giá nhiên liệu và chi phí khai thác.
Lượng khách tăng, doanh nghiệp dịch vụ hưởng lợi
Theo Cục Hàng không Việt Nam, 7 tháng đầu năm, các cảng hàng không trên cả nước phục vụ hơn 76 triệu lượt hành khách, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, khách quốc tế đạt gần 30 triệu lượt, tăng 11%, còn khách nội địa hơn 46 triệu lượt, tăng 4%.
Các hãng hàng không Việt Nam vận chuyển gần 35 triệu lượt khách trong 7 tháng, tăng 3%. Sản lượng hàng hóa vận chuyển đạt khoảng 267.000 tấn, tăng 0,4%.
Nhu cầu đi lại, đặc biệt là thị trường quốc tế, phục hồi tiếp tục hỗ trợ nhóm doanh nghiệp cung cấp dịch vụ tại sân bay. Tuy nhiên, mức độ hưởng lợi không giống nhau, tùy vào lĩnh vực hoạt động và khả năng kiểm soát chi phí.
Tại CTCP Dịch vụ Hàng không sân bay Tân Sơn Nhất (Sasco, UPCOM: SAS), doanh thu thuần quý II/2026 đạt 775 tỷ đồng, chỉ tăng nhẹ so với cùng kỳ. Dù vậy, lợi nhuận gộp tăng 10% lên 504 tỷ đồng nhờ giá vốn được kiểm soát tốt, giúp biên lợi nhuận gộp tăng từ 59% lên 65%.
Doanh thu tài chính cũng tăng mạnh lên gần 114 tỷ đồng, gấp khoảng 5 lần cùng kỳ, chủ yếu đến từ 88 tỷ đồng cổ tức và lợi nhuận được chia. Sau khi trừ các chi phí, Sasco ghi nhận 216 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong quý này, gấp đôi quý II/2025, tương ứng mỗi ngày doanh nghiệp lãi hơn 2 tỷ đồng.
Lũy kế 6 tháng, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt 1.553 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận trước thuế đạt 438 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 371 tỷ đồng, lần lượt tăng 57% và 68% so với cùng kỳ. Với kết quả này, doanh nghiệp đã hoàn thành 55% mục tiêu lợi nhuận trước thuế cả năm.
Trong lĩnh vực phục vụ hàng hóa, CTCP Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài (NCTS, HOSE: NCT) ghi nhận doanh thu quý II/2026 đạt 319 tỷ đồng, tăng 14%. Lợi nhuận sau thuế đạt 113 tỷ đồng, tăng 33% nhờ doanh thu tài chính tăng mạnh và chi phí bán hàng, quản lý được tiết giảm.
Sau 6 tháng, NCTS đạt 612 tỷ đồng doanh thu và 219 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 17% và 46%. Công ty đã thực hiện hơn 51% mục tiêu lợi nhuận năm.
CTCP Suất ăn hàng không Nội Bài (UPCOM: NCS) cũng ghi nhận doanh thu quý II/2026 tăng 18% lên gần 238 tỷ đồng. Tuy nhiên, giá vốn tăng 20% nhanh hơn doanh thu, khiến biên lợi nhuận gộp giảm từ 17% xuống 15%. Lợi nhuận sau thuế vẫn tăng 17% đạt 18,6 tỷ đồng.
Tính chung 6 tháng, NCS đạt 495 tỷ đồng doanh thu thuần và 40 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng lần lượt 21% và 14% so với cùng kỳ. Doanh nghiệp đã hoàn thành gần 54% kế hoạch lợi nhuận năm.
Các đơn vị khai thác cảng, dịch vụ sân bay và logistics duy trì đà tăng lợi nhuận (Ảnh: SASCO).
Một số doanh nghiệp dịch vụ khác cũng duy trì tăng trưởng như CTCP Dịch vụ Hàng không Taseco (Taseco Air, HOSE: AST) ghi nhận lợi nhuận quý II/2026 tăng 23% lên 77 tỷ đồng; CTCP Phục vụ Mặt đất Sài Gòn (SAGS, HOSE: SGN) đạt 67 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 19%.
Dù vậy bên cạnh bức tranh sáng màu, ngành dịch vụ hàng không vẫn ghi nhận một số doanh nghiệp kinh doanh chưa thực sự khởi sắc.
Như CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (Saigon Cargo, HOSE: SCS) ghi nhận doanh thu quý II/2026 giảm 4,45% xuống thấp hơn cùng kỳ. Tuy nhiên, nhờ biên lợi nhuận gộp vẫn duy trì quanh 79%, lợi nhuận sau thuế chỉ giảm nhẹ còn 187 tỷ đồng.
Lũy kế 6 tháng, doanh thu đạt 551 tỷ đồng trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 361 tỷ đồng, nhích lên so với cùng kỳ và tương đương 47% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm.
Các hãng bay chịu sức ép từ giá nhiên liệu
Nếu nhóm dịch vụ sân bay hưởng lợi từ lượng khách tăng, các hãng hàng không lại đối mặt với bài toán chi phí.
Giá nhiên liệu bay tăng mạnh trong giai đoạn căng thẳng tại Trung Đông đã tạo áp lực trực tiếp lên chi phí khai thác. Nhiên liệu chiếm phần lớn chi phí vận hành của ngành hàng không, do đó biến động giá nhanh chóng phản ánh vào kết quả kinh doanh của các hãng.
CTCP Hàng không Vietjet (HOSE: VJC) là trường hợp cho thấy rõ sự chênh lệch giữa tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận. Doanh thu hợp nhất quý II/2026 của doanh nghiệp đạt khoảng 30.500 tỷ đồng, tăng 71% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ mở rộng mạng bay quốc tế. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 349 tỷ đồng, giảm 47%.
Sau biến động giá nhiên liệu, Vietjet cũng điều chỉnh kế hoạch kinh doanh năm 2026. Doanh thu hợp nhất mục tiêu được giảm từ 101.400 tỷ đồng xuống 86.800 tỷ đồng, còn lợi nhuận trước thuế giảm từ 3.000 tỷ đồng xuống 2.400 tỷ đồng.
Vietjet cho biết hoạt động vận tải hàng không trong kỳ tiếp tục chịu tác động từ diễn biến địa chính trị, đặc biệt là căng thẳng tại Trung Đông khiến giá nhiên liệu bay duy trì ở mức cao.
Trong bối cảnh đó, doanh nghiệp phải tiếp tục triển khai các giải pháp thương mại và tài chính đối với đội tàu bay nhằm tối ưu hiệu quả khai thác và bổ sung nguồn lực cho hoạt động kinh doanh.
Tổng Công ty Hàng không Việt Nam (Vietnam Airlines; HOSE: HVN) cũng trải qua một quý kém thuận lợi. Doanh thu thuần quý II/2026 đạt 38.303 tỷ đồng, tăng 37% so với cùng kỳ, nhưng chi phí tăng mạnh khiến hãng lỗ sau thuế 606 tỷ đồng. Đây là quý đầu tiên doanh nghiệp trở lại trạng thái thua lỗ kể từ quý I/2024.
Theo doanh nghiệp, lợi nhuận sau thuế hợp nhất quý II/2026 giảm hơn 3.529 tỷ đồng so với cùng kỳ, chủ yếu do tác động của giá nhiên liệu.
Xe bồn Skypec tra nạp nhiên liệu cho máy bay Vietnam Airlines (Ảnh: Skypec).
Dù quý II/2026 chịu sức ép lớn, lũy kế 6 tháng, Vietnam Airlines vẫn ghi nhận doanh thu hợp nhất 75.312 tỷ đồng, tăng hơn 28% và lợi nhuận đạt 3.852 tỷ đồng.
Như vậy, kết quả nửa đầu năm cho thấy tăng trưởng doanh thu chưa đồng nghĩa với cải thiện lợi nhuận đối với các hãng bay. Giá nhiên liệu, tỷ giá, nguồn cung tàu bay và chi phí khai thác tiếp tục là những yếu tố quyết định biên lợi nhuận.
"Ông lớn" khai thác cảng báo lãi đậm
Tại Tổng Công ty Cảng hàng không Việt Nam (UPCOM: ACV), hoạt động khai thác tiếp tục tăng so với cùng kỳ khi sản lượng hành khách, hàng hóa và số lượt chuyến bay đều đi lên.
Đáng chú ý, ACV cho thấy lợi nhuận có thể tăng mạnh ngay cả khi doanh thu không biến động lớn. Quý II/2026, doanh thu thuần đạt 6.324 tỷ đồng, gần như đi ngang, nhưng lợi nhuận sau thuế tăng gần 29% lên 3.358 tỷ đồng, mức cao nhất theo quý từ trước đến nay.
Kết quả này được hỗ trợ bởi giá vốn giảm và đặc biệt là chi phí tài chính đảo chiều nhờ tác động thuận lợi từ tỷ giá JPY/VND. Trong 6 tháng, ACV đạt 6.704 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng hơn 17%.
Ở chiều đầu tư, ACV tiếp tục đẩy mạnh chi cho hạ tầng khi chi phí xây dựng cơ bản dở dang cuối tháng 6/2026 lên gần 41.989 tỷ đồng, tăng 19% so với đầu năm.
Riêng dự án Long Thành giai đoạn 1 chiếm khoảng 39.470 tỷ đồng, tương đương 94% tổng giá trị xây dựng cơ bản dở dang.
Dù giải ngân lớn, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh 6 tháng vẫn dương 3.686 tỷ đồng. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn phải theo dõi các khoản phải thu khi tổng nợ xấu ngắn hạn hơn 3.818 tỷ đồng, phần lớn liên quan đến các hãng hàng không.
Bức tranh chung của nửa đầu năm vì vậy cho thấy sự phục hồi của nhu cầu hàng không đang tạo nền tảng tăng trưởng cho toàn ngành, nhưng tác động đến từng nhóm doanh nghiệp là khác nhau.
Các đơn vị khai thác cảng, dịch vụ mặt đất, suất ăn và logistics có xu hướng hưởng lợi trực tiếp từ lượng khách và chuyến bay tăng, trong khi các hãng hàng không phải đối mặt với mức chi phí cao hơn.
