Nhận định thị trường
CTCK Vietcombank (VCBS) cho biết điểm sáng của thị trường tuần qua là dòng tiền đã có sự lan tỏa rõ hơn sang nhiều nhóm ngành như ngân hàng, bán lẻ - tiêu dùng, đầu tư công và chứng khoán. Tuy vậy, khi VN-Index tiến vào các vùng kháng cự mạnh, sự giằng co xuất hiện liên tục, thể hiện tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
VCBS khuyến nghị rà soát lại danh mục, chủ động chốt lời một phần với các mã đã đạt mục tiêu lướt sóng ngắn hạn. Với những cổ phiếu thuộc nhóm đang thu hút dòng tiền và chưa có nhịp tăng đáng kể từ vùng hỗ trợ, nhà đầu tư có thể tiếp tục duy trì nắm giữ.
CTCK Asean nhận xét trên đồ thị ngày, VN-Index xuất hiện mẫu nến Spinning Top, duy trì xu hướng tăng ngắn hạn nhưng cho thấy sự do dự nhất định của thị trường. Khối lượng giao dịch đạt hơn 629,3 triệu cổ phiếu, thấp hơn phiên trước và dưới trung bình 20 phiên phản ánh tâm lý dè chừng sau giai đoạn tăng mạnh.
Diễn biến VN-Index trong các phiên giao dịch tuần trước.
Asean cho rằng dù nhóm cổ phiếu dẫn dắt vẫn có thể hỗ trợ thị trường, VN-Index nhiều khả năng sẽ còn rung lắc khi tiến gần vùng đỉnh lịch sử. Nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu có thể giữ vị thế, đặc biệt với các mã có nền giá tốt và vẫn trong xu hướng tăng.
Với những nhà đầu tư còn nắm tỷ trọng tiền mặt cao, có thể tận dụng các nhịp điều chỉnh để tìm kiếm cơ hội tại các nhóm bất động sản, ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ và tiêu dùng.
CTCK Phú Hưng (PHS) đánh giá VN-Index kết tuần bằng mẫu hình High Wave, thể hiện sự giằng co rõ nét quanh vùng 1.750 - 1.760 điểm. Thanh khoản suy giảm dưới mức trung bình cho thấy áp lực bán không quá mạnh, chủ yếu mang tính "hạ nhiệt" sau nhịp tăng trước đó.
Theo PHS, vùng 1.710 - 1.730 điểm là hỗ trợ gần, trong trường hợp thị trường đi ngang thận trọng hơn, khu vực 1.690 điểm sẽ đóng vai trò hỗ trợ kế tiếp. Chiến lược giao dịch phù hợp là mua với tỷ trọng vừa phải ở các nhịp điều chỉnh trong phiên, tránh đuổi giá. Các nhóm Ngân hàng, Dầu khí, Tiêu dùng và Tiện ích đang lùi về kiểm định hỗ trợ và có thể thu hút lực cầu.
VN-Index khả năng vượt 1.800 điểm ngay đầu 2026
Theo ông Lê Đức Khánh - Giám đốc Phân tích Chứng khoán VPS, VN-Index đang quay lại vùng điểm số sát đỉnh cũ sau đợt hồi phục bắt đầu từ khu vực 1.580 - 1.590 điểm. Ông nhận định nhịp tăng này là cơ sở để thị trường thử thách vùng 1.740 - 1.750 điểm, và nếu xu thế duy trì, việc vượt 1.800 điểm ngay đầu năm 2026 không phải là kịch bản xa vời.
Về mức độ bền vững của đà tăng, ông Khánh đánh giá tuần qua ghi nhận tín hiệu tích cực khi độ rộng thị trường cải thiện, nhiều cổ phiếu tăng tốc ngay cả khi nhóm dẫn dắt chững lại. Dù vậy, thanh khoản vẫn ở mức thấp.
Ông cho rằng nếu nhóm trụ điều chỉnh, dòng tiền có thể dịch chuyển sang các cổ phiếu chưa tăng hoặc nhóm blue-chip ngoài VN30, giúp mặt bằng giá ổn định hơn và tạo sự thích ứng cho nhà đầu tư.
Vị chuyên gia đánh giá đây là giai đoạn tích lũy - hồi phục trong xu hướng tăng dài hơi, và khả năng xuất hiện bùng nổ thanh khoản mạnh có thể phải chờ đến đầu năm sau, khi có thêm thông tin hỗ trợ rõ ràng.
Liên quan tới câu chuyện nâng hạng, ông Khánh đánh giá đợt đánh giá giữa kỳ tháng 3/2026 - vốn chưa từng có trước đây sẽ là bước quan trọng để khẳng định việc Việt Nam đáp ứng tiêu chí của FTSE Russell.
Khi kỳ vọng nâng hạng kết hợp với điểm rơi của kết quả kinh doanh 2025 và triển vọng vĩ mô sáng hơn, ông dự báo dòng tiền ngoại, đặc biệt các ETF và quỹ thị trường mới nổi, sẽ quay lại mạnh mẽ, phù hợp xu hướng từ cuối 2025 sang năm 2026.
Về việc khối tổ chức trong nước mua ròng 20 tuần liên tiếp, ông Khánh cho rằng điều này đến từ sự mở rộng quy mô thị trường, số lượng tài khoản tăng nhanh và sự tham gia tích cực của các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp.
Khi thị trường không xuất hiện tín hiệu xấu và duy trì nền tích lũy, xu hướng tăng tỷ trọng nắm giữ dài hơi sẽ trở nên rõ rệt, dẫn tới việc dòng tiền nội chiếm ưu thế so với áp lực bán từ khối ngoại.
